浙富股份是一家主要从事成套水轮发电机组的研制、生产及销售的公司。公司当前产品涵盖贯流式水轮发电机组、轴流式水轮发电机组、混流式水轮发电机组。目前公司基本只生产单机容量５０ＭＷ以上或水轮机转轮直径大于４ｍ的大中型水轮发电机组，是国内最大的民营水电设备生产商。

稳健而高速的成长

浙富股份自２００４年成立以来，发展速度惊人，是国内中高端水电设备市场上最具成长性和爆发力的新兴力量。２００７年公司实现销售收入４．８２２亿元，主营产品毛利率高达２７．１０％，自２００５年到２００７年，公司销售收入年均复合增长率１２１．２８％，公司净利润年均复合增长率２４０．８５％，增长势头强劲。

浙富股份所处的大中型水电设备生产行业属于寡头竞争行业，具有较高的资本门槛和技术门槛，整个行业发展稳健，增长速度较快，盈利能力突出。２００７ 年我国水电装机容量为１．４５ 亿千瓦，其中大中型水电站约为１．０ 亿千瓦。根据《可再生能源中长期发展规划》，到２０１０ 年全国水电装机容量将达到１．９ 亿千瓦，年均增长１０％；其中大中型１．４ 亿千瓦，年均增速１３％。到２０２０ 年，全国水电装机容量达到３ 亿千瓦，年均增长率８％；其中大中型水电２．２５ 亿千瓦，年均增长９．６％。另外，从抽水蓄能机组市场来看，未来１５ 年中国将建设３０，０００ＭＷ～４０，０００ＭＷ 的抽水蓄能水电站，其中抽水蓄能机组约占投资的４０％，即６００～８００ 亿元，市场空间巨大，同时根据发改委的要求，所有抽水蓄能机组必须国产化，目前国内包括浙富股份仅有三家具备抽水蓄能机组的生产技术。

目前，对于浙富股份来说，最大的发展瓶颈就是产能。公司的产能利用率已达到１００％，如果产能不能及时得到扩张，公司将无法承接更多的市场订单。因此，浙富股份ＩＰＯ募集资金主要用于扩张产能，为公司扩张大中型水轮机市场奠定了良好的产能基础。

细分市场的技术领先者

目前，浙富股份是国内技术最先进的民营水电设备生产商，同时在某些细分市场上，浙富股份是全国乃至全球的技术领先者，竞争优势非常突出。公司是目前世界上在建的最大潮汐电站———韩国ＳＩＨＷＡ 潮汐电站一期工程的独家水轮发电机组生产商。在细分市场上的独占鳌头使得浙富股份议价能力迅速提升，有效地转嫁了原材料价格上涨的风险，保证了公司的毛利率水平始终维持在行业前三的水平。

对于水电设备生产来说，核心技术便是水轮机的个性化设计和生产工艺。浙富股份在成立之初，便充分吸收富士电机的先进设计和生产工艺。在最初的发展过程中，浙富股份立足高起点，主要通过与国外著名水轮机生产商进行技术合作共同竞标。

目前，浙富股份与全球大型混流机组和抽水蓄能的技术领先者———挪威Ｒａｉｎｐｏｗｅｒ公司（原ＧＥ水电部门）建立了中国范围内的排他性战略合作关系，与俄罗斯动力股份有限公司同样也建立了中国范围内的排他性战略合作关系。通过与这两家全球技术最领先的水电设备生产商的技术合作与开发，浙富股份具备了承接大型混流机组和抽水蓄能机组的设计及生产能力，占据了国内水电设备生产高端市场的先机。同时，战略合作协议涉及的核心技术的合作与转让定价较低，对公司的综合毛利率将产生积极的影响。

在合作过程中，浙富股份积极吸收国外先进技术，在国际水电设备技术巨头的基础上进行进一步的改进和创新，每一次合作都是学习技术、消化技术、提高技术的契机，为日后浙富股份在高端市场上的完全独立自主进行设计和生产奠定了坚实的基础。

得益于在已有细分市场的优势地位和现有待履约订单的持续增长（截至２００７年年底，公司已承接未执行剩余合同金额约１８．８亿，２００８年上半年新承接了不少合同），公司未来两到三年的营业收入和净利润将呈现稳健而持续的增长。同时，募投项目———大型混流机组制造项目的逐步达产，预计销售收入和盈利水平将大幅增长，这将为浙富股份的发展带来质的飞跃。此外，当今全球范围内的潮汐电站建设和国产化抽水蓄能机组的投资日益增长，浙富股份作为国内少数具备足够技术实力参与竞争的寡头厂商，必将分享中国大规模新能源开发带来的巨额收益。